بانکی ها
درباره سایت
آخرین مطالب
- اخذ کارمزد«استعلام اطلاعات مشتریان از ثبت احوال» ممنوع است
- مشخصات خریداران ارز به سازمان امور مالیاتی ارسال شد
- مجوز افزایش سقف برداشت از خودپردازها صادر شد
- عملکرد بانک مرکزی به مناسبت دهه فجر (۸)
- دبیرکل جدید هیأت خدمات مالی اسلامی معرفی شد
- نماگرهای اقتصادی بهار و تابستان ۱۳۹۶ منتشر شد
- هفتمین همایش سالانه بانکداری الکترونیک و نظام های پرداخت
- بانک ها از پذیرش تضامین نهادهای مالی فعال در بازار سرمایه خودداری کنند
- بانک های مرکزی ایران و ترکیه متعهد به گسترش روابط بانکی هستند
- طرح های نظام بانكی به برنامه ارتباطی نیاز دارد
امکانات وب
| به گزارش اخبار بانک، در حالی امروز 8 درصد معادل 200 میلیون سهم پتروشیمی فجر در بورس عرضه اولیه می شود که بعد از دو کارگزاری بانک توسعه صادرات و آراد ایرانیان، کارگزاری آبان نیز تحلیلی جامع و کامل از آخرین وضعیت"بفجر"به همراه فرمول قیمت گذاری محصولات ارایه و قیمت مناسب هر سهم این شرکت را برآورد کرد. معرفی شرکت شرکت پتروشیمی فجر به منظور تولید و توزیع سرویس های جانبی شامل برق ،بخار، اکسیژن، نیتروژن، آرگون، هوای فشرده، آب های صنعتی و تصفیه پسابهای صنعتی در سایت های ۲ و ۴ منطقه ویژه اقتصادی پتروشیمی واقع در شمال غربی خلیج فارس قرار گرفته است. این شرکت دارای نقش مهمی در تولید و توزیع سرویس های جانبی برای شرکت های فرایندی منطقه است. این شرکت در سال ۱۳۷۷ طبق مصوبه هیئت دولت در شورای عالی مناطق آزاد و ویژه اقتصادی و تأیید شرکت ملی صنایع پتروشیمی تأسیس و عملیات شمع کوبی آن از اسفند ماه ۱۳۷۸ آغاز شد. همچنین اولین راه اندازی سرویس های جانبی در پاییز ۱۳۸۱ شروع و تا زمستان سال ۱۳۸۲ تمام واحدها یوتیلیتی در سرویس قرار گرفت. مجتمع پتروشیمی فجر و واحد پساب شماره یک در سایت ۴ و طرح توسعه فاز ۲ و واحد پساب شماره ۲ در سایت ۲ منطقه ویژه اقتصادی پتروشیمی احداث شده اند. مساحت کلی فجر 70 هکتار است که در ناحیه یک ،30 هکتار در ناحیه دو ، 40 هکتار مجموعا" فضا صرف احداث واحدهای تولیدی شده است. این شرکت با هزینه ی در ناحیه یک ۵۶۱ میلیون میلیون دلارسرمایه گذاری ارزی و ۲۲۷ میلیار تومان هزینه ریالی و در ناحیه دو نیز حجم سرمایه گذاری ارزی این شرکت معادل ۳۳۴ میلیون یورو و هزینه ۴۰۵ میلیاردتومان ریالی بوده است. سهامداران شرکت ترکیب سهامداران شرکت در سال 1394 به شرح زیر است: سهام شرکت های زیرمجموعه خلیج فارس به عنوان سهام وثیقه مدیران نزد شرکت می باشد. همچنین 8% از سهام شرکت توسط پتروشیمی خلیج فارس عرضه خواهد شد و به این ترتیب پس از عرضه، درصد سهام این شرکت به حدود 62% خواهد رسید و شرکت پتروشیمی خلیج فارس همچنان با حفظ کنترل مدیریتی قادر به عرضه 9% از شرکت خواهد بود. (در این صورت همچنان 51% از سهام شرکت را مالک خواهد بود). از طرفی به علت سهامدار بودن سهام عدالت به میزان 30 درصد، شناوری سهم همواره بیشتر از 20% بوده و امکان استفاده از معافیت مالیاتی این قانون نیز فراهم خواهد بود. از طرف دیگر وجود سهام عدالت در ترکیب سهامداری شرکت، امکان افزایش سرمایه از محل آورده نقدی را برای شرکت از بین خواهد برد. سرمایه شرکت سرمایه شرکت در حال حاضر مبلغ 2,500 میلیارد ریال (2,500 میلیون سهم هزار ریالی) است. جدول زیر تغییرات افزایش سرمایه شرکت را نمایش می دهد: واحدهای شرکت شرکت از واحدهای نیروگاه برق، بخار، هوا، آب، پساب و آفسایت تشکیل شده است. در ادامه توضیحاتی در خصوص این واحدها ارائه می گردد: نیروگاه برق: نیروگاه ناحیه یک مجتمع پتروشیمی فجر دارای 7 واحد توربین گازی به ظرفیت مجموع 835 مگاوات برساعت می باشد که از این ظرفیت به جهت تامین برق منطقه استفاده می گردد و امکان دریافت و مصرف 220،000 نرمال متر مکعب گاز طبیعی در ساعت فراهم شده است. نیروگاه ناحیه دو ظرفیت تولید 648 مگاوات ساعت برق در مدار تولید دارد. واحد بخار:این واحد شامل 4 دستگاه بویلر بازیافت حرارتی هر کدام به ظرفیت 182 تن بر ساعت، 2 دستگاه بویلر بازیافت حرارتی هر کدام به ظرفیت 340 تن بر ساعت، 2 دستگاه بویلر کمکی به ظرفیت 120 تن بر ساعت و 1 دستگاه بویلر کمکی به ظرفیت 120 تن بر ساعت و 1 دستگاه بویلر کمکی به ظرفیت 160 تن بر ساعت. (با ظرفیت کل تولید بخار 1788 تن بر ساعت و تولید آب بخار بویلر 2939 متر مکعب بر ساعت) می باشد. واحد هوا: این واحد شامل دو بخش فشرده سازی و جداسازی هوا می باشد. ظرفیت بخش فشرده سازی هوا شامل 16،500 نرمال مترمکعب در ساعت هوای فشرده و 15،500 نرمال متر مکعب در ساعت هوای فشرده خشک مورد نیاز تجهیزات ابزار دقیق می باشد. در ناحیه یک ظرفیت تولید 935 تن بخار بر ساعت دارد و در ناحیه دو نیز 740 تن بر ساعت بخار طراحی شده است و در ناحیه دو نیز 15،000 نرمال متر مکعب در ساعت هوای فشرده، 27،000 نرمال متر مکعب در ساعت هوای ابراز دقیق، 12،000 نرمال متر مکعب در ساعت اکسیژن گازی و 24،000 متر مکعب در ساعت نیتروژن گازی و 24000 متر مکعب در ساعت نیتروژن گازی تولید می شود. محصولات گازی این واحدها از طریق خطوط انتقال جهت مصرف کنندگان منطقه و محصولات مایع از طریق حمل تانکری برای سراسر کشور ارسال می شود. واحد آب: ظرفیت این واحد در ناحیه یک برابر با 7،000 مترمکعب بر ساعت و ناحیه دو برابر با 9800 مترمکعب بر ساعت پیش بینی شده است. واحد تصفیه پساب: ظرفیت این واحد در ناحیه 1 برای پساب با املاح بالا بهداشتی 460 مترمکعب بر ساعت می باشد، ظرفیت واحد پساب ناحیه 2 برابر با 520 مترمکعب بر ساعت برای پساب املاح پایین و پساب بهداشتی 25 مترمکعب تصفیه پساب های با املاح بالا می باشد. در واحد تصفیه ناحیه 2 به دلیل زیاد بودن با آلودگی پسابهای ورودی، تصفیه پساب در دو مرحله انجام می گیرد. واحد آفسایت : خطوط ارتباطی از زیرمجموعه های واحد آفسایت می باشد و از این خطوط برای انتقال حدود 82 نوع ماده در 199 رشته خط استفاده می گردد. مسئولیت تعمیر و نگهداری کلیه خطوط خوراک و محصول کلیه شرکت های منطقه ویژه به عهده پتروشیمی فجر و مسئولیت حراست ازین تاسیسات بعهده سازمان منطقه ویژه اقتصادی پتروشیمی می باشد. محصولات و ظرفیت تولید شرکت محصولات شرکت و ظرفیت عملی تولید آن ها به شرح جدول زیر است: قابل توجه است که اکسیژن مایع در فرآیند تولید محصول اکسیژن گازی مورد استفاده قرار می گیرد. همچنین از آب زلال نیز به منظور تولید محصولات نهایی (انواع آب) مورد استفاده قرار می گیرد. همانطور که در جدول بالا آورده شده است به علت وجود تحریم ها و عدم راه اندازی طرح های پتروشیمی منطقه، شرکت با ظرفیت خالی بیش از 50% رو به رو است و با توجه به ظرفیت خالی57% در بخش برق و همچنین سهم بزرگ بخش برق در پورتفوی درآمد خدماتی شرکت پیش بینی می شود با راه اندازی طرح های پتروشیمی، عقد قرارداد با شرکت های منطقه و یا صادرات برق، شرکت قادر به افزایش سطح درآمد خود خواهد بود. علاوه بر این با تکمیل ظرفیت واحدهای شرکت، هزینه ی جذب نشده ی تولید شرکت نیز افت خواهد داشت. نرخ فروش محصولات نرخ های فروش شرکت بر اساس طرح هدفمندسازی انرژی، تغییرات نرخ آب و گاز و تورم در قیمت محصولات فروش اعمال و بروز می گردد. همچنین صدور صورت حساب های فروش سرویس های جانبی، خدمات پساب، تعمیر و نگهداری خطوط خوراک و محصول، فروش برق به مدیریت شبکه و سایر مشتریان مشابه، به صورت ماهانه انجام و گزارشات به مشتریان ارسال می گردد. در صورتی که مشتری در پایان هر دوره سه ماهه در دریافت مقدار عادی سه ماه سرویس های جانبی قصور نماید، مشتری باید 80% قیمت مقدار سرویس های جانبی تحویل نگرفته را پرداخت نماید که صورت حساب دیماند بر همین اساس هر سه ماهه صادر می گردد. فروش شرکت در ناحیه 1 مستقر در سایت 4 منطقه ویژه اقتصادی عمدتا به شرکت های بوعلی سینا، خوزستان، تندگویان و امیرکبیر و در ناحیه 2 نیز مستقر در سایت 2 عمده ی فروش به شرکت های پتروشیمی مارون، اروند، رجال، غدیر، پژوهش و فناوری و . . . می باشد. قرارداهای شرکت به صورت بلندمدت (25 ساله) بر مبنای فرمول تعیین قیمت فروش می باشد و در صورت تغییر نرخ های حامل انرژی (آب، برق، گاز) قیمت فروش این محصولات تغییر خواهد کرد. مهمترین قراردادهای شرکت با مشتریان عمده در سال های قبل از 1390 بسته شده است و برای نمونه قرارداد سرویس های جانبی با پتروشیمی مارون در سال 85، پتروشیمی اروند در سال 89 و پتروشیمی امیرکبیر در سال 83 بسته شده است. فرمول قیمت گذاری محصولات به شرح زیر است: براساس اطلاعات 9 ماهه سال 94 به صورت کلی 38% از درآمد فروش شرکت به شرکت های زیرمجموعه هلدینگ خلیج فارس بوده است، در حالی که این نسبت در سال 93 به میزان 40% از فروش شرکت بوده است. نمودار زیر عمده ترین مشتریان شرکت را براساس مبلغ فروش 9 ماهه نمایش می دهد. همانطور که در نمودار دیده می شود به میزان 46% از فروش شرکت به پتروشیمی مارون، اروند و امیرکبیر می باشد و همچنین بخش سایر مشتری ها 36% از فروش را شامل می شود که حاکی از تعدد مشتریان شرکت می باشد. مقایسه نرخ های خرید مواد اولیه و فروش محصولات شرکت فجر و شرکت مبین به عنوان د و شرکت همگروه با توجه به حضور پتروشیمی مبین در بورس و تاثیرگذاری این دو بر هم در جدول زیر به نرخ های فروش پرداخته شده است. (ارقام ریال به ازای هر واحد) قابل ذکر است که با توجه به ماهیت کاملا متفاوت درآمدی این دو شرکت، در بخش های مختلف با یکدیگر تفاوت دارند و در اینجا صرفا خلاصه ای از نرخ ها آورده شده است: وضعیت فعلی شرکت: براساس صورت های مالی 9 ماهه منتهی به 30/09/94 کل دارایی های شرکت با افزایش 15 درصدی نسبت به سال گذشته مبلغ 26,973 میلیارد ریال گزارش شده است که 53 درصد از آن به صورت دارایی جاری می باشد. مهترین اقلام در دارایی جاری نیز شامل 25درصد کل دارایی مربوط به طلب از شرکت های گروه و شرکت های وابسته و 16 درصد آن نیز حساب ها و اسناد دریافتی تجاری می باشد. قابل ذکر است که طلب از شرکت های گروه و شرکت های وابسته با افزایش 133 درصدی نسبت به سال 93 گزارش شده است. نسبت بدهی به دارایی شرکت نیز 74 درصد می باشد. کل بدهی شرکت مبلغ 23,009 میلیارد ریال که 54 درصد آن را بدهی های جاری تشکیل داده است. تسهیلات مالی دریافتی کوتاه مدت به مبلغ 1,975 میلیارد ریال و تسهیلات بلند مدت به مبلغ 4,499میلیارد ریال که جمعا 34 درصد بدهی های شرکت را شامل می شود. مابقی اقلام بدهی عمدتا مربوط به حساب ها و اسنا د پرداختنی کوتاه مدت و بلندت می باشد. در بخش حقوق صاحبان سهام شرکت نیز 9 ماهه مبلغ 5,275 میلیارد ریال (2,110 ریال به ازای هر سهم ) سود انباشته گزارش شده است. قابل ذکر است که حسابرس در خصوص گزارش 6 ماهه شرکت اظهار نظر مشروط داشته است. این اظهار نظر به علت وضعیت اسناد دریافتنی و پرداختنی شرکت می باشد. تسهیلات ارزی شرکت بر اساس اطلاعات نه ماهه منتهی 30/9/94 از تسهیلات مالی شرکت، مبلغ 5,988 میلیارد ریال به صورت ارزی دریافت گردیده است که جزئیات آن به شرح زیر می باشد: تسهیلات از بانک تجارت به مبلغ 69 میلیون فرانک و 37 میلیون یورو می باشد که این قرارداد مربوط به فاینانس نیروگاه ناحیه 1 می باشد. مقرر شده است این اقساط طی 60 قسط پرداخت گردد و همچنین بابت سود و خسارت ریالی تسهیلات معوق ماهیانه مبلغ 7،110 میلیون ریال طی 60 قسط مساوی پرداخت گردد که تا پایان آذر ماه 94 کلیه اقساط ریالی پرداخت گردیده است. تسهلات بانک سوسیته جنرال به مبلغ 83 میلیون یورو می باشد که ماننده آن تا پایان آذرماه مبلغ 18 میلیون یورو می باشد. تسهیلات از بانک ملت مجموعا به مبلغ 248 میلیون یورو می باشد. مانده ی این مبلغ تا پایان آذرماه 129 میلیون یورومی باشد. با توجه به تسهیلات ارزی شرکت هرگونه تغییر در نرخ ارز بر سود شرکت اثرات قابل توجهی خواهد داشت. باقی تسهیلات شرکت به صورت ریالی می باشد. سرمایه گذاری : شرکت تعداد 14،100،000 سهم، معادل 0.056% سهام شرکت هلدینگ خلیج فارس را سرمایه گذاری های خود گزارش داده است. قیمت خرید هر سهم 10،445 ریال می باشد. شرکت برای سال 94، رقم 700 میلیون تومان درآمد حاصل از سرمایه گذاری در شرکت هلدینگ خلیج فارس پیش بینی نموده که 9 ماهه کل این مبلغ را محقق نموده است. براساس صورت سود و زیان شرکت، سود هر سهم 9 ماهه مبلغ 1,832 ریال که نسبت به دوره مشابه سال گذشته 2 درصد افزایش داشته و همچنین 70 درصد پیش بینی سال 94 را پوشش داده است. فروش شرکت نیز 9 ماهه سال 94 با 13درصد افزایش نسبت به مشابه سال گذشته مبلغ 11,680 میلیارد ریال گزارش شده است. حاشیه سود ناخالص شرکت نیز از 60 درصد در 9 ماهه سال گذشته به 57 درصد در 9 ماهه سال 94 رسیده است. نمودار زیر روند فروش، و روند سود آوری شرکت را در پنج سال اخیر به شرح زیر می باشد: مطابق نمودار مشاهده می شود فروش شرکت در طی این سال ها صعودی بوده است که این مسئله با عنایت به ظرفیت خالی شرکت از پتانسیل مناسب این مجموعه حکایت دارد. جدول زیر مهمترین اطلاعات دوره های مالی شرکت را نمایش می دهد: (ارقام میلیون ریال) میانگین نرخ رشد فروش شرکت در طی پنج سال اخیر 39.7% می باشد، با توجه به تاثیرگذاری قیمت ارز بر روی نرخ فروش محصولات، فروش شرکت در دوره های مختلف با تغییرات زیادی رو به رو بوده است. همچنین میانگین نرخ رشد سود ناخالص شرکت در طی پنج سال اخیر 58.3% بوده است. نسبت جاری شرکت در طول این سال ها از روند با ثباتی برخوردار نبوده است و در کنار آن دوره ی وصول مطالبات شرکت نزدیک به یک سال می باشد. با توجه به نسبت پوشش بهره ی بالا، شرکت می تواند از اعتبارات بانکی به راحتی برخوردار شود. دوره ی وصول مطالبات شرکت در سال جاری افزایش یافته است ولی شرکت اعلام نموده است که خریدار باید وجوه صورت حساب های صادرشده توسط فروشنده را ظرف حداکثر 15 روز از تاریخ دریافت آن به حساب شرکت پتروشیمی فجر واریز کند. مدیر عامل شرکت پتروشیمی فجر در جلسه ی معارفه، شرایط اقتصادی فعلی را دلیل افزایش دوره ی وصول و همراهی با مشتریان دانست. طرح های توسعه ای شرکت تحلیل SWOT نقاط قوت ارائه یوتیلیی پایدار بصورت متنوع و متمرکزتولید انحصاری در منطقه ویژه اقتصادی پتروشیمی وابستگی مشتریان به محصولات تولیدی شرکتامکان تعدیل قیمت فروش با شرایط جدیدنزدیکی بازار مصرف و مشتریان در دسترسدسترسی آسان به خوراک و مواد اولیه و موقعیت جغرافیایی منحصر به فرد از لحاظ دسترسی به منایع و بازار مصرفبهره برداری از تسهیلات اقتصادی منطقه ویژه اقتصادی، اعم از معافیت مالیاتی، نرخ مواد اولیه پایین، هزینه های زیرساخت پایین، تسهیلات گمرکی و . . .عرضه تمامی محصولات بیش از تعهدات به مشتریان داشتن تکنولوژی معتبر در سیستم های بهره برداری (تکنولوژی اروپایی)تقسیم سود مناسب شرکت که با توجه به روند گذشته بالای 80% خواهد بود و برای سال 1394 نیز به ازای هر سهم 2،476 ریال پیش بینی برای تقسیم سود در نظر گرفته شده است. نقاط ضعف عدم ثبات در تامین خوراک سوختمحدودیت تامین مواد و قطعات یدکی از تامین کنندگان خارجی در اثر تحریم های اقتصادی و وابستگی ارزیتک منبع بودن در تامین آب و گاز و مسیر انتقال آن هاضعف در تصفیه پساب های با نمک بالاشرایط اقلیمی نامساعد منطقه و کاهش عمر تجهیزات و راندمان تولیدبخشی از تسهیلات مالی شرکت به صورت ارزی است که افزایش نرخ ارز بر هزینه مالی شرکت تأثیر منفی خواهد داشت.. اما باید در نظر داشت با توجه به لحاظ نمودن نرخ ارز در فرمول فروش محصولات شرکت، اثرات منفی افزایش نرخ ارز تا حدی تعدیل می گردد. فرصت ها امکان فروش برخی از محصولات به مشتریان خارج از منطقه ویژه اقتصادی پتروشیمی و بازارهای خارج کشورامکان فروش برق به بازار خارج از منطقه ویژه اقتصادی پتروشیمیتوسعه ی میدان های گازی و افزایش شرکت های پتروشیمیافزایش ظرفیت تولید اتیلنبرداشته شدن تحریم ها و تسهیل در تأمین مواد و قطعات تهدیدها کاهش منابع آبی در اثر بروز خشکسالی در منطقهپتانسیل خطر بالا در اثر تراکم مراکز شیمیایی در منطقهسیاست های توسعه ای و حمایتی دولت در صنایع تولید انرژیتحریم های بین المللی می تواند بر پروژه های پتروشیمی اثر منفی داشته باشد و موجب تاخیر در راه اندازی آن ها شود.لغو قراردادهای موجود با شرکت های خارجی توسط دولت ایران به دلیل بازگشت تحریم ها یش بینی سود سال 94 شرکت شرکت سود هر سهم سال مالی منتهی به 29/12/94 را با حدود 3 درصد کاهش نسبت به سال 93 به مبلغ 2,601 ریال اعلام نموده است. در پیش بینی جدید، فروش با 2.2 درصد افزایش نسبت به سال 93 پیش بینی شده است این در حالی است که بهای تمام شده رشد 16 درصدی را تجربه نموده است. این موضوع سبب کاهش نسبت حاشیه سود ناخالص از 60 درصد در سال 93 به 55 درصد در پیش بینی سال 94 شده است. جدول زیر پیش بینی صورت سود و زیان سال 94 را نمایش می دهد. ترکیب فروش محصولات شرکت در 9 ماهه سال 94 به شرح زیر می باشد: همچنین فروش محصولات شرکت در پیش بینی سال 1394 و 9 ماهه منتهی به 1394 و 6 ماهه منتهی به 1394 به همراه حاشیه سود خالص به شرح زیر است: لازم به ذکر است که نرخ فروش محصولات در سال 1394 بر اساس نرخ مصوب سال 1393 می باشد. همچنین فروش مقدار مازاد بر دیماند قرارداد به شرکت های خریدار منجر به افزایش نرخ به ماخذ دو برابر نرخ مصوب برای مقدار مازاد می باشد. نرخ های فروش بر اساس قرارداد فیمابین مشتریان بر اساس توافق طرفین و مطابق افزایش هزینه های تولید یوتیلیتی با فرمولی متشکل از هزینه های تولیدی شامل گازسوخت، آب خام و تغییرات نرخ ارز و تورم، بازنگری مصوب و اجرایی می شود. به همین ترتیب از طریق کارگروهی شامل نمایندگان انجمن صنفی کارفرمایی پتروشیمی، نمایندگان شرکت پتروشیمی فجر، شرکت ملی صنایع پتروشیمی و شرکت هلدینگ خلیج فارس نرخ های فروش تهیه می شود. تعیین نرخ ها در طی شش ماهه ابتدایی سال 93 انجام شده است و برای سال 94 نیز همین نرخ ها در نظر گرفته شده است. با توجه به فرمول نرخ محصولات شرکت و با در نظر گرفتن پیش بینی نرخ تورم 10% در سال آتی و تک نرخی شدن نرخ ارز در قیمت 3100 تومان و با در نظر گرفتن عدم تغییر قیمت گاز تغییر نرخ قابل توجهی برای سال 95 نمی توان پیش بینی کرد. همچنین لازم به ذکر است که نرخ های فروش سال 94 بر اساس نرخ های سال 93 می باشد، دلیل افزایش متوسط نرخ عملکرد واقعی سال 1393 و پیش بینی سال 1394 نسبت به نرخ مصوب فروش محصولات، از بابت فروش مقدار مازاد بر دیماند قرارداد به شرکت های خریدار می باشد. بهای تمام شده کالای فروش رفته 9 ماهه منتهی به 30/90/94 مبلغ 5,052 میلیارد ریال که 39 درصد افزایش نسبت به دوره مشابه سال گذشته داشته است. جدول زیر ترکیب بهای تمام شده ی پیش بینی سال 1394 و واقعی 9 ماهه شرکت را نمایش می دهد: (ارقام میلیون ریال) بهای تمام شده ی محصولات شرکت عمدتا متاثر از سربار تولید می باشد و با توجه به مبلغ گاز محاسبه شده به عنوان سوخت و برق مصرفی و غیره این رقم بسیار قابل توجه می باشد. مواد مستقیم 7درصد از بهای تمام شده ی محصولات شرکت را در برمی گیرد . مواد اولیه ای که در سربار لحاظ شده شامل خوراک مصرفی مجتمع پتروشیمی فجر، گاز طبیعی و گازوئیل و برق می باشد. آب مصرفی نیز به عنوان ماده اولیه لحاظ شده است. جدول زیر مبلغ هر یک از مواد مصرفی را براساس گزارش 9 ماهه سال 94 و پیش بینی 94 ارائه می دهد. (ارقام میلیون ریال) هزینه ی گاز به تنهایی33% از بهای تمام شده ی شرکت را شکل می دهد و بدیهیست که تغییرات نرخ گاز برای شرکت بسیار حائز اهمیت است. در حال حاضر نرخ گاز در صورت های مالی شرکت 1،465 ریال برآورد گردیده است در حالی که گاز سوخت مصرفی در سال جاری 1،320 ریال به صنایع ارائه می گردد. با توجه به جدول بالا 46% درصد از بهای تمام شده ی محصولات شرکت را مواد مذکور شکل می دهند. بهای گاز، برق و گازوئیل بر اساس آخرین نرخ های مصوب و مندرج در صورت حساب های مصرفی ماهیانه صادره از سازمان منطقه ویژه اقتصادی پتروشیمی و همچنین شرکت ملی پالایش و پخش فرآورده های نفتی جهت سال 1394 پیش بینی گردیده است که بابت هر متر مکعب گاز مصرفی مبلغ 1،465 ریال و مبلغ هر لیتر گازوئیل مصرفی 3،000 ریال و نرخ میعانات (کندانس) برگشتی معال 80% نرخ مصوب سال 1393 جهت فروش آب DM معادل هر تن 90،740 ریال منظور و پیش بینی شده است. آب خام با افزایش 14% در حجم و 19% در نرخ فروش پیش بینی شده است. بهای آب مصرفی در پیش بینی شرکت به ازای هر مترمکعب 7،109 ریال در نظر گرفته شده است. سایر درآمدهای عملیاتی این بخش در پیش بینی سال 94 به رقم 870 میلیارد تومان پیش بینی شده است و در 9 ماهه سال مالی 94 نیز 773 میلیارد ریال محقق نموده است. این مبلغ عمدتا ناشی از دیماند حاصل از فروش محصولات می باشد. سایر درآمدها (هزینه های) غیرعملیاتی این بخش عمدتا ناشی از تسعیر بدهی های ارزی شرکت می باشد، در دوره ی منتهی به 30/9/1394 مبلغ 76 میلیارد تومان هزینه ی تسعیر ارز بدهی های ارزی می باشد. این بدهی ناشی از تسعیر بدهی های ارزی به بانک ملت (تسهیلات مالی دریافتی از صندوق ذخیره ارزی) و تسهیلات ارزی احیا شده نزد بانک تجارت شعبه ارزی می باشد که بر اساس نرخ ارز آزاد تسعیر گردیده است. نرخ دلار برای این بدهی 36،450 ریال می باشد. صورت سود و زیان شرکت به شرح زیر می باشد: تحلیل حساسیت افزایش 10 درصد فروش سود را 330 ریال افزایش می دهد. در پایان به اهم نکات مطرح شده در مراسم معارفه و پاسخ مدیران شرکت پرداخته می شود: عمده تجهیزات این شرکت با تکنولوژی اروپایی به خصوص از کشور اتریش می باشد و واردکننده ی این تجهیزات نیز شرکت زلال می باشد. شرکت مشمول ماده 132 قانون مالیات می باشد و تا سال 1393 از معافیت مالیاتی 10 ساله برخوردار بوده است ولی با عنایت به راه اندازی فاز دوم پیش بینی می شود برای این فاز مجددا معافیت مالیاتی برقرار شود، در صورت اخذ موافقت به مدت 4 سال برای ناحیه دوم از 94 تا 98 معافیت 80% مالیاتی خواهند داشت. شرکت در بودجه معافیت مالیاتی را پیش بینی نکرده است و احتمال تعدیل مثبت 50 میلیارد تومانی (20 تومان به ازای هر سهم) از این محل می رود. با توجه به شناوری بالای 30% این شرکت ازین محل نیز از معافیت مالیاتی بهره مند خواهد شد. عملیات مربوط به فاز دوم شرکت در سال 86 با توجه به طرح های جدید منطقه آغاز شده است و در سال 90 نیز تکمیل گردیده است و به دلیل مسائل تحریم ها سرمایه گذاری بر روی طرح های جدید انجام نشده است؛ به تازگی عملیات فنس کشی برای احداث شرکت های پتروشیمی در حال صورت گرفتن است و شرکت های مختلف اقدام به دریافت لیست قیمت از شرکت کرده اند. با توجه به اینکه شرکت توانایی ارسال برق به شبکه ی برق کشور را دارد ولی به دلیل عدم پرداخت وجوه تنها در مواقع کمبود برق اقدام به عرضه ی برق می نماید.شرکت در خصوص ظرفیت های خالی خود منابع زیر را پیش بینی کرده است: به دلیل قدیمی بودن تجهیزات یوتیلیتی پتروشیمی رازی خرید این پتروشیمی از فجر افزایش خواهدیافت و با عنایت به طرح توسعه پتروشیمی بندرامام و نیاز بیشتر به یوتیلیتی و عدم تامین نیاز از یوتیلیتی داخلی خود شرکت، خرید این شرکت نیز افزایش خواهد یافت. با راه اندازی پالایشگاه گاز بید بلند2 در سال 97 نیز ظرفیت خالی برق شرکت تکمیل خواهد شد. در حال حاضر نیز مذاکرات با یک شرکت فولادی برای فروش برق در حال انجام است و در صورت انعقاد قرارداد نیز ظرفیت خالی برق تکمیل خواهد شد.شرکت های پتروشیمی زیر در صف احداث قرار گرفته اند و در صورت احداث شرکت قادر به تامین یوتیلیتی این واحدها خواهد بود: کیمیا صنعت شرق، فولاد پارس، هگزان رامشیر، متانول فناوران، پترو آریا کارون، بید بلند2 همچنینن برنامه های زیر برای تکمیل ظرفیت فروش در حال انجام است: قرارداد فروش برق جهت فروش 300 مگاوات برق با یکی از شرکت های فولادی، این بخش ظرفیت خالی شرکت را تکمیل می کند.ارسال و فروش برق به عراقتولید آب معدنی مطابق گزارش توجیهی به مقدار 20 متر مکعب در ساعت معادل 10% از ظرفیت مازاد که معادل سالیانه 120 میلیون بطری 1.5 لیتری آب معدنی می باشد، فروش تخمینی این آب 77 میلیارد تومان در سال می باشد. این پروژه در سال 95 یا 96 راه اندازی خواهد شد.پروژه Ro Reject که در این پروژه آب های دور ریز جمع آوری و 75% از این آب به چرخه تصفیه بر میگردند و 15 میلیون مترمکعب معادل 7.5 میلیارد تومان صرفه جویی خواهد شد.پروژه پست برق2 : منوط به راه اندازی طرح های پتروشیمی می باشد.خط انتقال 2000 مترمکعب آب به پتروشیمی بندرامام که تا سال آتی بهره برداری خواهد شد و اثرات سود آوری 44 تومانی به ازای هر سهم خواهد داشت.80% از مشتری ها ناحیه یک هستند و این ناحیه با ظرفیت 75% فعالیت می کند. در ناحیه دوم نیز ظرفیت شرکت به اندازه ناحیه1 می باشد. ظرفیت خالی برق در این ناحیه 50% و بخار 62% و . . . در صورت تکمیل ظرفیت شرکت، سودآوری 40% افزایش خواهد یافت و اگر این ظرفیت به طرح های داخلی هلدینگ اختصاص داده شود افزایش سودآوری به 20% محدود خواهد بود. شرکت هیچگونه مسئله قضایی و حقوقی ندارد.این شرکت بالاترین Level ولتاژ برق را در ایران و دومین رتبه را در دنیا دارد (پست 400 کیلو ولت) این پست به شبکه برق سراسری متصل است و در سال 93 فروش برق به شبکه سراسری نیز صورت گرفته است. تجهیزات ارسال برق کاملا فراهم است.18 شرکت جدید در منطقه تاسیس خواهند شد و فعلا فنس کشی شده اند.58% از درآمد شرکت از فروش برق است و در این بخش 55% ظرفیت خالی ناحیه دوم وجود دارد.وجه التزام شرکت با نرخ 2%+10 می باشد و این مسئله در حال پیگیری است و به زودی حل خواهد شد و هلدینگ خلیج فارس بخش عمده ای از آن را پرداخت کرده است.در خصوص تفاوت این شرکت با مبین : شرکت مبین از آب دریا تغذیه می شود و شرکت فجر نیز از آب رودخانه تامین می شود و ظرفیت خالی فجر بیشتر است.علت افت سود در سال 91 تعسیر ارز می باشد، این شرکت 600 میلیون دلار به ملی پتروشیمی بدهکار بوده است و از تاریخ 1/7/91 نرخ دلار از 1200 به 2450 افزایش پیدا کرده است. بدهی ارزی 285 میلیون دلار به خلیج فارس است.مدیرعامل اعلام کرد به علت حفظ مشتری در سال 94 افزایش نرخی لحاظ نشده است و فرمول نیز توسط دولت (شرکت ملی پتروشیمی) اعلام می شود.در مورد قیمت گذاری اعلام شد که رویه ی قیمت گذاری این شرکت به این ترتیب است که اگر در پایان سال تغییر نرخ بالای 10% در قیمت ارز داشته باشیم از شرکت ملی پتروشیمی قیمت جدید دریافت می شود و این موضوع در پتروشیمی مبین به صورت ماهانه صورت می گیرد.عمده ی ظرفیت خالی منطقه به علت کاهش تولید نفت و به تبع آن افت تولید میعانات همراه و مشتقات می باشد و با افزایش تولید نفت خوراک مجتمع های پتروشیمی تامین خواهد شد و افزایش ظرفیت در این شرکت ها قابل پیش بینی خواهد بود.علت عدم رغبت پتروشیمی ها به تاسیس یوتیلیتی تعداد بالای محصولات و مکمل بودن زنجیره ی تولید این واحدهاست برای مثال برای واحد بخار نیاز به آب و تصفیه و . . . است. همچنین احداث این بخش هزینه ی سنگینی دارند. قابل توجه هست که پتروشیمی دماوند (یوتیلیتی) با توجه به اینکه دولت شرایط جذابی گذاشته است به فروش نرفته است.مطابق قانون، سهام عدالت از ابتدای سال 85 مهلتی 10 ساله داشته است که پایان سال 94 این مهلت تمام خواهد شد و در پایان سال 95 در خصوص این نوع از سهام تصمیم گیری خواهد شد و طبق گفته نماینده سهام عدالت این سهام در آن زمان قابلیت آزادسازی خواهد داشت و احتمالا در غالب ETF خواهد بود.پالایشگاه گازی بیدبلند در صورتی که در سال 97 راه اندازی شود با خرید برق از پتروشیمی فجر سالیانه 100 میلیون دلار صرفه جویی ارزی خواهد داشت.تقسیم سود احتمالی بالای 80% خواهد بود.پست 132 کیلو وات شرکت در مراحل انتهایی انجام کار است و این پست برای شرکت های جدید پیش بینی گردیده است. امسال تابستان برقی از سمت فجر به علت مطالبات قبلی از وزارت نیرو به شبکه تزریق نشد. نتیجه گیری: اگر بخواهیم در هر جای دنیا از صنعتی کم ریسک با درصد پرداخت سود بالا نام ببریم مطمئنا یکی از اولین گزینه ها شرکت های حاضر در صنعت یوتیلیتی خواهد بود. تولیدات این شرکت ها کاملا مطابق با نیاز مشتری ها می باشد و از حاشیه سود مناسبی نیز برخوردار می باشد. با توجه به رفع تحریم ها و افزایش سرعت توسعه ی صنعت پتروشیمی همگام با صنعت نفت یکی از پتانسیل های شرکت های یوتیلیتی تامین نیاز واحدهای جدید می باشد. با توجه به وجود طرح های توسعه ی فراوان در منطقه ی بندر امام خمینی و بندر ماهشهر در آینده ای نه چندان دور، می توان تولید و فروش با حداکثر ظرفیت را برای شرکت تصور نمود. لازم به ذکر است در حال حاضر 55% از ظرفیت برق این واحد خالی می باشد و با راه اندازی طرح های منطقه این مقدار ظرفیت خالی می تواند به راحتی تکمیل شود و حتی راه برای افزایش ظرفیت و طرح توسعه باز خواهد شد. همچنین با توجه به تخفیفات مالیاتی در نظر گرفته شده و وجود نیروی کار فراوان و ارزان و دسترسی مناسب به منابع سوخت و خوراک می توان تسریع ساخت واحدهای جدید در منطقه را پیش بینی نمود. قیمت گذاری سهم با در نظر گرفتن شرایط فعلی شرکت و سود 2،601 ریالی پیش بینی و با در نظر گرفتن نسبت P/E حدود 5 مرتبه مشابه پتروشیمی مبین، قیمت هر سهم پتروشیمی فجر برابر با 1300 تومان مناسب ارزیابی می شود. |  |
برچسب:
نویسنده: دانلودی